巴菲特的原话是 "当别人贪婪时恐惧，当别人恐惧时贪婪"，这是其核心投资哲学的精髓。以下是相关解读：

核心原话版本

巴菲特的原话出自2008年全球金融危机期间，当时市场极度恐慌，伯克希尔·哈撒韦市值缩水115亿美元。他在《纽约时报》撰文指出：“当别人贪婪时我恐惧，当别人恐惧时我贪婪。” 这句话强调在市场极端情绪中保持理性判断的重要性。

补充说明

- 市场周期与风险：

巴菲特认为，市场恐慌时风险被低估，是买入优质资产的好时机；而市场狂热时风险被高估，需警惕泡沫。 - 反人性策略：此策略与普通投资者“跟风”行为相反，通过逆向思维规避风险。 - 长期视角：他强调，短期市场波动不可预测，但长期来看，优质资产的价值终将回归。

应用案例

巴菲特曾在此理念指导下，于金融危机期间低价买入高盛等机构股，后续市场复苏时获得丰厚回报。此外，他也在市场高点果断减持，避免泡沫破裂损失。

总结：

巴菲特的这句话不仅是其投资哲学的浓缩，也是对市场非理性行为的深刻洞察。它提醒投资者，超越情绪波动，以企业内在价值为决策依据，才是实现长期稳定的关键。